第三百一十九章 帝都骡马投资有限公司

因为国情不同，花国金融业的发展有着自己的特色，与欧美等传统金融市场有着不小的区别。
其中很多专业名词也有不同的含义，这也让非金融从业者们有些摸不着头脑。
简单来说，你以为的未必就是‘你以为的’。
举个例子，百姓们经常听到‘投资银行’这个称呼，但实际上这是欧美的说法。
在花国，并没有投资银行这個金融机构。
人们口中的投资银行实际上就是指花国本土的证券公司（券商），它们主做的传统核心投行业务，比如IPO、再融资、上市公司并购重组等等。
那么花国各商业银行的投资银行部又是在做什么呢？
它们主做不太核心的投行业务，比如承销债券，做并购，做财务顾问等等。
一句话，国有商业银行的投行部主要做债，城商行的投行部主要做非标，券商的投行部主要做股权。
那有人又要问了，为何银行的投行部不做股权投资？
因为《商业银行法》第四十三条的限制！
该条规定之立法目的是确立金融机构的分业经营制度，避免出现混业经营、金融资本过度控制实体经济并导致经济体系波动的情形。
但是随着时间进入2009年，银行传统的信贷业务利润持续减少，存贷比压力持续走高，表内授信的被监管力度一年比一年夸张。
各商业银行开始将目光投向了股权投资市场，一个个变得蠢蠢欲动。
起初，部分商业银行通过采取其他变通方式使用自有资金进行股权投资，如通道模式，即商业银行通过信托计划、资管计划、私募基金等通道投资于目标企业。
可是当监管政策强调去通道化穿透监管，且经穿透后的最终资金来源为商业银行自有资金时，银行最终还是会面临被处罚的风险。
花国的高层自然不会对银行的需求视若无睹。
近年来限制银行做股权投资的政策一直处于松动中。
有风声传出来，国家下一步将允许有条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资。
听到风声后，第一个出手的银行能吃一口肉，第二个出手的能喝一口汤。
看到大家都出手后才想起伸出手的，不仅连汤都喝不到，还会被监管新下达的规定卡住了脖子。
连监管都跑不赢，吃屎都赶不上热乎的。
在这件事上，第一个吃螃蟹的是建工银行，它们最早布局，成立了建新股权投资管理有限责任公司。
骡子银行虽然没有吃上第一口肉，但不甘人后，也在风声传出来没多久就开始布局。
在宁明浩实际掌权之后，更是把这一事项提到了战略高度。
2010年初，帝都骡马投资有限公司正式成立。
如果深扒其股权架构，不难发现这家公司正是骡子银行的孙公司。
它也是宁明浩组建骡子集团中的重要一环。
与其他大多数商业银行成立子公司或孙公司主做PE业务（私募股权投资）不同，帝都骡马投资有限公司主做的VC业务（风险投资）。
然而银行系VC对风险偏好程度要明显低于其他VC，故该公司并不涉足初创公司的种子轮和天使轮投资，只在后期产品有一定的规模时投资AB轮。
待初创公司发育相对成熟后，再通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。
并在此过程中形成‘投贷联动’，从而实现骡子银行股东收益最大化。